A股"旋转门"
　　与外围市场的震荡形成共振的是A股不同类型投资者之间的巨大分歧。
　　7月3日上证指数触及2566.53点的阶段低点，其后开始大幅反弹，而正是在这一波反弹行情中，市场形成了以基金和保险为代表的空头部队和以游资和券商自营为代表的多头部队。
　　股市的"旋转门"游戏开始了。
　　最近两个月出现两次大的反弹行情，一次是"4·22"反弹行情，另一次就是7月3日开始的反弹，但是这两波行情中，基金均为最大的空头力量。
　　数据显示，7月3日至9日间5个交易日中参与交易的56家基金累计成交699.5亿，占沪指成交总额的10.2%，其中买入326.9亿，卖出372.6亿，资金净流出45.7亿，占其间大盘机构资金净流出总额的75%。而保险机构成为基金的重要盟友，保险资金7月3日至9日间成交额也显著放大，合计成交73.1亿，资金净流出高达48.0亿，做空力度相当凶猛。
　　虽然基金和保险两大机构联手做空，但是却没有阻止市场的上涨，从7月3日到7月9日收盘，上证指数从最低的2566.53点涨至2920.55点，最高涨幅达到13.8%。
　　基金成为这一阶段最大的反向指标。
　　7月3日当天，上证指数从开盘时的大跌变成收盘时的大涨，收盘时涨幅达到1.95%，但是当天基金却在底部"割肉"，当天卖出净值达41.5亿。
　　从7月3日到7月8日，基金仍在继续做着他的短线。一旦出现上涨，便将之前低价买入的筹码抛出。
　　基金的畏首畏尾和游资的一路高歌形成鲜明对比。
　　数据显示营业部席位一马当先，成为本周市场唯一活跃元素。国信深圳泰然九路营业部7月4日交易额为7.98亿，而到了7月9日已经快速上升至14.3亿。宏达股份、能置业、中视传媒等短期涨幅居前个股也都出现了游资营业部的身影。
　　券商自营方面亦是同样局面，近5日买入额逐步增加，呈现净买态势，其中中信自营席位在7月7日和8日分别净买1.57亿和2.08亿。东方证券自营席位同样活跃，7月15日，ST厦华季度涨停，收盘时上涨3.93%，备受瞩目，而数据，这一股票正是近期东方证券自营席位连续大笔加仓的股票。
　　虽然在上周的上涨行情中，游资和机构的一进一出形成鲜明对比，但是进入本周，游资的角色可能跟机构进行一次彻底的换位。
　　7月9日，基金终于受不住市场持续上涨的诱惑，由空翻多，7月9日，基金净买入达12.47亿，当天指数虽然出现大涨，但是到了7月10日，上证指数冲高到2952.04点后，就开始下跌，当天跌幅就达到1.54%，至今，上证指数再也没有突破7月10日的高点。
　　而与此同时，游资却已经做好撤退的准备。
　　"股市如同悄无声息的战场，或许对股市的有利评论将随着奥运结束而渐淡。从人性角度分析，大小非减持是必然的过程。高油价下中国经济缓慢下降可能实现，奥运后效应已经提前到现在。某种程度分析，短期内市场上大小非或是唯一赢家，连庄家都可能是输家。"一位上周末就坚决撤离市场的私募基金人士如实告诉记者。
　　与这位私募人士想法接近一致的还有深圳陈先生。陈先生为客户做资产管理，但是最近，他发现赚钱非常不容易，"现在要想赚钱，就一定要跑得快，钱放在股市过夜都不放心，跑得慢点就会被套，如果能够做T 0，相信大家可能就会选择做T 0。"陈先生曾经私下表示。
　　到了7月15日，陈先生决定再度空仓，"清仓只能说是因为这么多年在市场'混'的直觉告诉我该清仓了，如果要找原因的话，那么只能说指数已经位于我预期的目标位置，现在上涨的力度也已经减弱，我们宁愿选择回避，后面的钱不是我可以赚的，在这样的市场行情下，只有保存实力才能够活的更长。"陈先生表示.